1810亿美元:2021全球油气上游交易规模反弹至疫情前水平
【电缆网讯】Rystad Energy的研究显示,全球上游并购交易在2021年反弹至Covid-19之前的水平,总额达到1810亿美元,比2020年增长70%。 2021年的总交易价值为三年来最高,接近2017年和2018年分别达到的2050亿美元和1990亿美元的高位。
在2020年的低迷时期,卖家面临寻找买家的困难,但随着大宗商品价格高企和市场走强,大宗交易卷土重来。价值超过10亿美元的交易占全球总额的70%,即1260亿美元。10 亿美元以上交易的份额增长了近三倍,2021年宣布了35笔此类交易,而2020年仅为13笔。
在超过10亿美元的交易中,有13笔是公司收购,总价值约为650亿美元。两项以澳大利亚为重点的大型合并——即Santos和Oil Search以及伍德赛德石油和必和必拓之间的合并——总计约220亿美元,而其他10亿美元以上的公司收购则集中在北美资产上。
天然气占主导
交易中出售的资源份额在2021年发生了变化,天然气占所有交易资源的56%,比2020年的43%份额大幅增加;石油占31%,液化天然气占9%。这种转变主要是由2021年的北美收购推动的,但也得益于其他地区的交易活动。
“凭借强大的潜在交易渠道,在全球推动降低碳排放同时实现盈利的石油和天然气生产,公司也面临着转型的持续压力。预计2022年平均油价将超过每桶60美元,上游并购市场在可预见的未来可能会保持活跃。”
2021年,企业并购规模为760亿美元,约占2021年全球宣布交易价值的42%,与 2020 年相比有所下降,当时收购占总交易价值的约 57%。交易价值最大的公司收购是Cimarex Energy与Cabot Oil & Gas的合并,交易价值约为170亿美元。继2021年宣布的大多数其他北美收购交易之后,该交易协议于上半年签署。
最大的油田收购是Aker BP宣布收购Lundin Energy的石油和天然气组合,价值约140亿美元,以及康菲石油公司以95亿美元收购壳牌在二叠纪盆地的资产。2021年二叠纪的油田收购总额为190亿美元,占北美油田和许可证收购总额的一半以上,总额为350亿美元。俄罗斯的收购金额达120亿美元,而在欧洲,收购金额约为240亿美元。
石油当量净增
2021年唯一实现净无机资源净增长的同行群体是上市公司,而私营企业和国家石油公司 (NOC) 剥离的资源多于其获得的净资源。上市公司去年通过收购增加了约 120 亿桶石油当量的净资源。
然而,该集团内不同公司部门之间存在显着差异。获取资源的最高部分是公共独立石油公司,主要在北美增加其市场份额。其中包括 Coterra Energy(由Cimarex Energy与Cabot Oil & Gas 合并而成)、Southwestern Energy、EQT Corporation、Chesapeake Energy 和 ConocoPhillips。总体而言,2021年公共独立石油公司收购了约340亿桶油当量的资源并出售了约210亿桶油当量,从而为公共独立石油公司带来了约 130亿桶油当量的净资源增长。
在上市公司中,大型企业在2021年剥离资源最为积极,其集体资源净减少约55亿桶油当量。大型无机资源减持最大的是壳牌,剥离了北美近30亿桶油当量、非洲5亿桶油当量和亚洲2亿桶油当量。总体而言,壳牌在2021年净出售了约33亿桶油当量,净收益超过110亿美元。
埃克森美孚是2021年无机资源减少量第二大的公司,剥离了近10亿桶油当量的净资源,净额约为38亿美元,主要通过在欧洲和亚洲的销售。
公共独立石油公司将该部门超过75%的收购成本用于从其他公共参与者(包括大型企业)收购资产,其中大约10%的上游收购总支出已支付给这些资产。上市公司收购了价值1250亿美元的资产,并以约1140亿美元的价格出售了资产。私营公司总共以450亿美元收购资产,并以约460亿美元出售资产。
展望未来
交易渠道强劲,上游并购市场看起来将继续走强,美国的交易可能仍然是全球交易价值的关键驱动力。其他地区的大规模销售也可能在2022年实现,特别是如果大型企业继续精简其投资组合。
虽然正在开发和生产的资源在当前环境下可以获得很高的价值,但买家似乎对已发现的资源更加谨慎。如果宏观经济环境没有发生更大的变化,这种差异可能会持续存在。然而,从历史价值来看,生产中和开发中资源的估值似乎不太可能进一步稳步上升。