【行情点评】

　　早盘三大指数维持弱势震荡，沪指表现相对较强。市场资金继续围绕低估值低位方向展开，化工、有色、中字头、证券等方向支撑沪指，铜陵有色（000630）、中国铝业（601600）、云天化（600096）等权重个股表现强势；上周五表现的锂电锂矿方向，总体分歧较大，【江特电机(002176)、股吧】（002176）炸板回落，天齐锂业（002466）、天华超净（300390）维持水下震荡；元宇宙概念迎来资金回流，中青宝（300052）20CM涨停，汤姆猫（300459）、宝通科技（300031）等跟涨。此外，船运、煤炭等均有所走强。

　　总体来看，沪指进一步在3700整数关口进行筹码交换。高景气赛道多空分歧较大，低位板块的估值修复更受资金青睐，午后关注资金是沿着低位继续扩散还是对高位进行修复。

　　【市场热点】

　　1、有色冶炼

　　受益于期货市场相关品种的持续走强，9月13日早盘，有色金属概念维持强势，截至午间收盘，铜陵有色、中国铝业、广晟有色（600259）等涨停，【白银有色(601212)、股吧】（601212）、云南铜业（000878）等跟涨。

　　今日早盘，沪铝继周五夜盘续刷新2006年以来新高后，继续走高；伦铝继周四2008年来首次收盘涨破2800美元/吨，周五又十三年来首次收盘站上2900美元/吨，报收2927.5美元/吨。

　　据相关媒体报道，当地时间9月8日-10日，在芝加哥举行的Harbor铝业峰会上，许多与会者表示，在明年的大部分时间里供应短缺将继续困扰该行业，一些与会者甚至预计可能需要长达五年的时间才能解决供应问题。

　　中信证券研报指出，在前期供需双弱的格局向着供需缺口扩大的局面改变的背景下，成本的抬升进一步夯实价格，维持铜价和铝价的高位持续性将强于市场预期，且铝价有望持续走高的判断。

　　2、航运概念

　　港口航运涨幅居前，截至午间收盘，长航凤凰（000520）、【中远海特(600428)、股吧】（600428）涨停，招商轮船（601872）、宁波海运（600798）等大涨。

　　相关数据显示，截至12日，中国/东南亚-北美西海岸和中国/东南亚-北美东海岸的海运价格继续小幅上升，均突破2万美元大关：分别为20586美元/FEU(40英尺标准集装箱)和22173美元/FEU，与去年同期相比均同比上涨500%以上，去年同期价格都在3800多美元。

　　中信建投（601066）指出，市场供需情况并没有得到有效改善，隐形的限价会导致类似于房地产价格的阅批管制，拉平价格体系。目前即期与长协明显存在的巨幅套利差，如美线长协价只有约2700美金/FEU，现货价格已经达到7000美金/FEU，在即期价格固定的情况下，套利差会快速抹平，利于船公司长期持续盈利。

　　【机构策略】

　　安信证券：以“宁组合”为代表的高景气长赛道的新一轮行情正蓄势待发

　　我们曾指出A股投资从中期角度看，最关键的是高景气度投资，这是由资金风险偏好、预期收益率、考核期等多方面因素决定的。今年在双碳与供需缺口背景下，新能源与旧能源都有高景气属性，因此出现了轮动表现，但新能源景气本质是渗透率长逻辑，而旧能源最终是找到新的价格波动中枢。

　　站在当前时点，我们认为以“宁组合”为代表的高景气长赛道这一A股主线新一轮行情正蓄势待发。

　　从基本面来看，行业高景气获得中报以及中观高频数据验证，甚至不断超过市场预期。从行业轮动节奏的时间与空间来看，以宁组合为代表的高景气长赛道主线调整整固期接近尾声，新一轮行情蓄势待发。短期从风险偏好来看，中美关系的阶段性缓和，或将为半导体、光伏、5G、出口品等板块带来利好。配置方向仍以高景气赛道为主：

　　1)配置性机会，高景气长赛道：继续看好，逢调整布局：新能源上游(包括相关有色、化工等)、军工、专精特新“小巨人”。

　　2)交易性机会，低估值阶段性高景气：钢铁、煤炭、券商、建筑等。

　　国泰君安：A股市场正驶向新高推荐券商/新能源/老能源

　　7月下旬以来，A股市场连续38个交易日录得万亿成交，既包含了存量资金的博弈，表现为换手率的提高(0.61%→1.49%)；更反映了新的增量资金持续入场，推升股市站上近六年新高。

　　行业配置：推荐券商/新能源/老能源。一方面，财富管理业务助力券商二次成长曲线。另一方面，考虑主赛道景气向上趋势延续，总量需求修复较弱之下，盈利优势仍旧突显，当前时点需追寻三次能源革命下的供需紧平衡方向。

独家观点